تاثیر چسبندگی هزینه بر چسبندگی سود سهام با تاکید بر مازاد نقدینگی(انحراف از سطح بهینه نقدینگی)

با توجه به تصمیمات کارا (فرضیه تصمیمات آگاهانه) و فرصت­ طلبانه مدیران (نظریه نمایندگی) برای بیشینه­ سازی ارزش شرکت یا منافع شخصی، رفتار هزینه و رفتار سود سهام متاثر از هزینه­ های نگهداشت مازاد نقدینگی است. بر این اساس هدف این پژوهش بررسی تاثیر چسبندگی هزینه بر چسبندگی سود سهام با تاکید بر مازاد نقدینگی (انحراف از سطح بهینه نقدینگی) شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. آزمون فرضیه­ های پژوهش، با داده­های ۱۵۴ شرکت در فاصله زمانی ۱۳۹۲-۱۴۰۰ با استفاده از مدل­های رگرسیونی چند­گانه، نشان داد که چسبندگی هزینه در سطح عملیاتی دارای تاثیر مثبت و در سطح هزینه کل و صنعت دارای تاثیر منفی معنا­دار بر چسبندگی سود سهام و نیز اثر تعاملی مازاد نقدینگی با چسبندگی هزینه در سطح عملیاتی، کل هزینه­ ها و صنعت، دارای تاثیر منفی بر چسبندگی سود سهام داشته است. به عبارتی چسبندگی هزینه در سطوح مختلف، دارای تاثیر متفاوتی بر رفتار سود تقسیمی سهام بوده و با افزایش مازاد نقدینگی و انحراف بیشتر از سطح بهینه آن، تاثیرپذیری رفتار نامتقارن سود تقسیمی نسبت به رفتار نامتقارن هزینه­ ها، بیشتر شده است.

کلیدواژه ها:

Cost Stickiness ، Dividend Stickiness ، Asymmetric Behavior ، Surplus liquidity. ، چسبندگی هزینه ، چسبندگی سودسهام ، رفتار نامتقارن ، مازاد نقدینگی.